[WSJ/Vistage Tháng 6/2025]

Sau ba tháng tạm hoãn thuế quan, tác động của nó đã bị trì hoãn cho đến tháng tới. Tuy nhiên, trong tháng 6, lòng tin của doanh nghiệp nhỏ đã có sự phục hồi mạnh mẽ với mức tăng gần 8 điểm so với tháng 5. Mặc dù đây là sự cải thiện đáng chú ý từ tháng trước, nhưng sự phục hồi vẫn chưa hoàn toàn so với mức giảm mạnh trong tháng 4, khi sự lo ngại về các thông báo thuế quan mới được công bố. Chỉ số Lòng Tin CEO Doanh Nghiệp Nhỏ WSJ/Vistage đã đạt mức 82,9 trong tháng 6, nhờ vào sự cải thiện ở tất cả các thành phần dự báo trong tương lai.

Khi Sự Bi quan Kinh Tế Giảm Dần, Tác Động Của Thuế Quan Vẫn Còn

Không thể phủ nhận rằng sự bi quan kinh tế gắn liền với sự bất ổn về thuế quan. Mặc dù lòng tin của doanh nghiệp nhỏ đã có sự phục hồi nhẹ trong hai tháng qua, sau sự suy giảm mạnh vào tháng 4, tác động của thuế quan vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn. Gần hai phần ba các lãnh đạo doanh nghiệp nhỏ báo cáo những tác động tiêu cực từ các thay đổi chính sách thuế quan và thương mại, dù là trực tiếp (27%) hay gián tiếp (38%).

Một trong những tác động cụ thể mà các doanh nghiệp nhỏ đã phải đối mặt là sự thay đổi trong hành vi khách hàng. Các nhà lãnh đạo doanh nghiệp nhỏ cho biết họ gặp phải tình trạng đơn hàng bị trì hoãn (42%) và chu kỳ bán hàng dài hơn (29%), trong khi một số khác nhận thấy khách hàng của họ trở nên kỹ lưỡng hơn trong quá trình mua sắm, với 30% khách hàng đánh giá các lựa chọn thay thế.

Quản lý tồn kho cũng ảnh hưởng đáng kể đến các doanh nghiệp nhỏ trong những ngành như sản xuất, xây dựng và thương mại bán buôn. Do đó, doanh nghiệp nhỏ cần đánh giá lại cách thức quản lý tồn kho để giảm thiểu rủi ro và chi phí.

Tập Trung Vào Quản Lý Tồn Kho

Trong số 51% doanh nghiệp nhỏ có tồn kho, một nửa báo cáo rằng mức tồn kho không thay đổi so với năm trước, cho thấy họ đang duy trì ở mức ổn định trong khi đánh giá tình hình tương lai. Hơn nữa, tỷ lệ các doanh nghiệp nhỏ có mức tồn kho cao hơn và thấp hơn lần lượt là 19% và 18%. Việc tăng tồn kho để tránh tác động của thuế quan trong tương lai là chiến lược mà một số doanh nghiệp sẵn sàng thực hiện. Một trong những phản hồi từ người tham gia sự kiện cho biết: “Tồn kho của chúng tôi hiện cao hơn 40% so với một năm trước, nhờ vào việc xây dựng tồn kho chiến lược để trì hoãn tác động của thuế quan, nhưng cũng do sự giảm sút trong doanh thu khiến chu kỳ quay vòng tồn kho chậm hơn.” Điều này chỉ ra rằng tồn kho dư thừa phần lớn là do nhu cầu chậm lại và chu kỳ bán hàng kéo dài.

Tương tự, thuế quan đối với hàng hóa từ Trung Quốc sẽ tác động đến một bộ phận doanh nghiệp nhỏ, với chỉ 25% báo cáo rằng họ đặt hàng hàng hóa hoặc nguyên vật liệu từ Trung Quốc. Trong số đó, 42% đang cố gắng tăng tốc giao hàng trong suốt 90 ngày tạm dừng thuế quan. Việc này cần được đánh giá qua một bài toán chi phí-lợi ích để xem liệu việc tăng tốc giao hàng bây giờ có tốn kém hơn so với thuế quan sẽ áp dụng vào các hàng hóa trong tương lai hay không. Hơn nữa, việc tăng tồn kho có thể ảnh hưởng đến định giá doanh nghiệp, điều này cũng phải được tính toán trong quyết định.

Doanh Nghiệp Nhỏ Vẫn Thận Trọng Với Đầu Tư

Mặc dù hơn một phần ba (34%) các lãnh đạo doanh nghiệp nhỏ dự định tăng đầu tư cố định trong năm tới, 17% lại dự báo giảm đầu tư cố định. Khi nói đến chi tiêu vốn, hơn một phần tư (26%) lãnh đạo doanh nghiệp nhỏ cho biết họ dự định giảm chi tiêu vốn so với kế hoạch ban đầu. Với mức độ bất ổn và sự bi quan kinh tế hiện tại, nhiều doanh nghiệp nhỏ đã hoãn lại các khoản chi tiêu.

Như ông William Duff, người sáng lập và giám đốc điều hành của William Duff Architects, Inc. tại San Francisco, California chia sẻ: “Chúng tôi đã dừng hầu hết các sáng kiến chi tiêu mới cho đến khi có sự chắc chắn hơn về tình hình thị trường.”

Trái ngược với cảm giác an toàn, các chuyên gia từ ITR Economics, những người đã phát biểu tại các Vistage Executive Summits ở nhiều thành phố trên khắp Hoa Kỳ, khuyến nghị rằng các doanh nghiệp nhỏ nên đầu tư vào chính doanh nghiệp của mình ngay bây giờ. Với sự tăng trưởng, dù chậm, được dự báo sẽ trở lại vào cuối năm nay, ROI tốt nhất sẽ xảy ra khi các khoản đầu tư được thực hiện, triển khai và hoàn thiện ngay từ bây giờ.

Những Điểm Nổi Bật Trong Tháng Sáu

Chỉ số Lòng Tin CEO Doanh Nghiệp Nhỏ WSJ/Vistage trong tháng Sáu được tính toán từ một cuộc khảo sát trực tuyến gửi đến các CEO và các lãnh đạo chủ chốt là thành viên Vistage tại Mỹ. Cuộc khảo sát được tiến hành từ ngày 2 đến 16 tháng 6, 2025, thu thập dữ liệu từ 755 người tham gia có doanh thu hàng năm từ 1 triệu đến 20 triệu USD.

• Kinh tế hiện tại: Hơn một nửa (51%) các doanh nghiệp nhỏ cho rằng nền kinh tế Mỹ tồi tệ hơn một năm trước, tăng 7 điểm so với tháng trước.

• Kinh tế tương lai: Sự bi quan giảm nhẹ, chỉ còn 36% doanh nghiệp nhỏ dự báo nền kinh tế sẽ xấu đi trong 12 tháng tới, giảm 8 điểm so với tháng 5.

• Dự báo doanh thu: 55% doanh nghiệp nhỏ kỳ vọng doanh thu sẽ tăng trong năm tới, tăng 8 điểm so với tháng trước.

• Dự báo lợi nhuận: Hơn 4 trong 10 (43%) doanh nghiệp nhỏ dự báo lợi nhuận sẽ cải thiện trong năm tới, trong khi 23% kỳ vọng lợi nhuận giảm, một cải thiện 8 điểm.

• Kế hoạch đầu tư cố định: Các doanh nghiệp nhỏ vẫn thận trọng với chi tiêu, hơn một phần ba (34%) dự định tăng đầu tư cố định, trong khi 17% sẽ giảm đầu tư cố định.

• Kế hoạch mở rộng lực lượng lao động: 11% doanh nghiệp nhỏ cho biết họ sẽ giảm lực lượng lao động, trong khi 46% dự định tăng quy mô lao động trong 12 tháng tới.